Sveti gral makroekonomike: pouke iz velike recesije Japana - Richard C. Koo

Globalna financijska kriza i gospodarski slom 2009. godine ponovno su otvorili pitanje mogućnosti dugotrajne i duboke ekonomske depresije. Richard C. Koo u ovoj knjizi analizira iskustvo Japana nakon pucanja financijskog i nekretninskog mjehura te ga povezuje s Velikom ekonomskom depresijom 1930-ih i problemima suvremenih gospodarstava. Posebno istražuje zašto u određenim okolnostima uobičajene mjere ekonomske politike gube svoju učinkovitost i što je potrebno učiniti kako bi se gospodarstvo izvuklo iz dugotrajne recesije.

Središnji koncept knjige je „recesija na bilanci”, odnosno situacija u kojoj privatni sektor nakon pucanja mjehura prestaje težiti povećanju dobiti i usmjerava se na smanjivanje dugova i popravljanje vlastitih bilanci. Koo razlikuje dvije faze ekonomskog ciklusa: „yang” fazu, u kojoj privatni sektor nastoji povećati dobit, i „yin” fazu nakon pucanja mjehura, u kojoj je prioritet financijski oporavak. Autor objašnjava kako ta razlika utječe na djelotvornost monetarne, fiskalne i tečajne politike te zašto pojave poput zamke likvidnosti predstavljaju poseban izazov za konvencionalnu makroekonomsku teoriju.

Knjiga detaljno obrađuje recesiju u Japanu od 1990. do 2005. godine, karakteristike recesije na bilanci, Veliku ekonomsku depresiju te ulogu monetarne, tečajne i fiskalne politike u takvim okolnostima. Razmatra i pritiske globalizacije te financijske mjehure i recesije na bilanci koje se pojavljuju u različitim gospodarstvima. Koo na temelju japanskog iskustva nastoji ponuditi okvir za razumijevanje dugotrajnih recesija i ekonomskih politika potrebnih za njihovo prevladavanje, otvarajući pritom širu raspravu o ključnim pitanjima suvremene makroekonomije.